PARECE QUE LLEGO EL TIEMPO DEL RENMIENBI. HASTA SIEMPRE AL PODEROSO DÓLAR.

Sírvete de lo aparente como indicio de lo inaparente.

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Luis Aberto Fernández

El FMI decide hoy lunes si la moneda china el renminbi se convertirá en el quinto miembro de su cesta de monedas de derechos especiales de giro (SDR), que actualmente está compuesta por el dólar, el yen japonés, la libra esterlina y el euro, informa ‘The Guardian’.

Se trata de la mayor reorganización de la cesta de monedas de reserva del FMI en más de tres décadas, subraya Reuters. Por su parte, expertos aseguran que el voto para incluir la moneda china en la cesta del SDR ―que se usa para cálculos entre los miembros del FMI, así como con los países no miembros del FMI, pero unidos al sistema SDR― marcaría un hito importante para Pekín.

Ya en el 2012 escribíamos que China no pretendía dominar el mundo pero si ocupar su lugar económico en el, lo cierto es que ya en fines de Agosto El yuan se convirtió en la cuarta divisa más utilizada para los pagos transfronterizos, situándose por primera vez por encima del yen japonés. En un  nuevo artículo para la revista ‘Fortune’, la economista  Lim analizaba las perspectivas de la moneda china en la arena internacional y los efectos de su internacionalización para la economía mundial.

La analista sostenía que “aún es pronto hablar de la inclusión del yuan en la lista de monedas de reserva del FMI, ya que “todavía representa una pequeña fracción de los pagos mundiales, un 2,45%”, y solo un 1% de las reservas asignadas de otros países, en comparación con un 64% del dólar, a pesar de que China tiene la misma participación en el comercio mundial que EE.UU.: alrededor del 12%”.

“En otras palabras, el yuan está insuficientemente representado en los pagos y las reservas en relación con su participación en el comercio mundial, mientras que el dólar está sobrerrepresentado, debido a su popularidad entre los inversores y los gobiernos de los mercados de capitales grandes, líquidos y seguros de EE.UU.”.

Y sostenía que “las fuerzas del mercado por sí solas deben conducirnos a esperar que la participación del yuan suba y la del dólar caiga con el tiempo”.

“Utilizar la misma moneda en los pagos e ingresos en el comercio y la inversión reduce los costos de transacción, el riesgo cambiario y la exposición a la volatilidad, de manera que más gente va a querer usar el renminbi a medida que sus transacciones con China aumenten”

Ya a principios de este año, China ha abiertamente había exigido al FMI incluir su moneda en la cesta monedas  y de considerar la economía del país,  hoy China es ahora uno de los más grandes del mundo. Había unas cuantas personas que dudaban de que esto sucediera con eficacia, pero China ha hecho todas las medidas necesarias, ya que prometió una mejor transparencia del mercado e incluso ha proporcionado un estado actualizado de la cantidad total de oro en el balance del Banco Central (y si esa es la cifra real se mantiene abierto a la discusión. Una larga discusión.).

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Una de las principales razones por las que el dólar ganó mucha fuerza últimamente no era debido a la situación económica “fuerte” en los EE.UU., y no fue porque el mercado estaba anticipando una subida de tipos. Sino porque el Dólar resulto atractivo como moneda de reserva mundial, ya que fue en todo el mundo visto como una moneda segura, pero ahora el Yuan está siendo aceptado por el FMI como parte de su canasta de Derechos Especiales de Giro bancos centrales de todo el mundo pudiendo  así aparecer la tentación de convertir algunos dólares a Renmienbi como la moneda china ganarán mucha más credibilidad y legitimidad durante la noche debido a la decisión del FMI.

“Al apoyar efectivamente el renminbi como moneda de libre uso, se envía una fuerte señal sobre la importancia de China en los mercados financieros globales”, sostiene Andrew Malcolm.

De momento, se desconoce qué parte del SDR llegaría a formar el yuan en caso de una decisión positiva. Según varias estimaciones, el yuan compondrá el 14-16% de la cesta del FMI, consistente en 280.000 millones de dólares. Mientras tanto, los analistas del Banco Nomura predicen que para 2030 la Moneda China se convertiría en una de las principales monedas internacionales, junto con el dólar estadounidense y el euro.

El difícil camino hacia una moneda de reserva

Para volverse una moneda de reserva del FMI, el yuan tiene que cumplir con varios criterios que lo convertirían en una divisa “de libre uso”: es decir, la que puede ser fácilmente comprada y vendida por cualquier persona y en cualquier momento.

Estos criterios incluyen una tasa de interés determinada por el mercado, flexibilidad y convertibilidad del tipo de cambio, una cuenta de capital más abierta, así como una cuota significativa de las reservas oficiales, pasivos bancarios internacionales y títulos de deuda globales.

La economista Lim sostenía en la revista Fortune en los primeros días de noviembre que:”Mientras que muchos pasos se han dado en esta dirección, algunos de ellos hace muy poco, ninguno de estos criterios está cerca de ser alcanzado plenamente requiriendo reformas nacionales de mercado financiero, política y técnicamente difíciles”.

“Incluso si el FMI designa al Renminbi como moneda de reserva, esto no significa que su uso como tal se eleve rápidamente o en gran medida,… ya que primero habrá que ganarse la confianza de los bancos y los inversores”.

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Fuente : stockcharts.com

Incluso el gráfico anterior del índice dólar la divisa  muestra algunos signos de fatiga. El índice de fuerza relativa, casi ha llegado a un estado de ‘sobrecompra’ mientras que el MACD está a punto de hacer un cruce negativo. Estos dos indicadores podrían apuntar en la dirección de un dólar más débil de Estados Unidos en las próximas semanas, si a eso le sumamos algunos patrones de comercio extraños en los mercados de divisas, combinado con que  ahora el Renminbi será añadido a la cesta del DEG, podríamos ver aun algunos cambios más ‘extraños’. ¿Es hora de un “Choque del Dólar ‘? No me sorprendería si lo es.

El dólar de EE.UU. podría haber llegado a la cima de su fuerza y ​​podría ver una corrección a la baja en las próximas semanas.

Parece que el tiempo del Renminbi ha llegado.

Luís Alberto Fernández

Economista

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