BUSCANDO UN TERRENO COMÚN

A medida que el polvo se asiente y las réplicas se desvanecen, los mariscales de campo de la mañana del lunes saldrán a la luz. Ellos cortarán y disecarán toda la campaña con el fin de entender cómo la mayoría de ellos lo hizo completamente mal. Las actuales técnicas de votación son seriamente defectuosas. Además, los partidarios de Trump estaban muy comprometidos. Mientras tanto, los de Hillary no estaban tan convencidos. Parte de ello se debió a su problema de credibilidad. También se debió al récord de su esposo de recortar las prestaciones sociales y hacer más fácil encarcelar a los delincuentes (incluso si cometieron pequeños delitos menores). Muchos de sus partidarios simplemente se mantuvieron alejados. Por lo tanto, como pensamos, las inexistencias gobernaron el día. Por último, una parte considerable del electorado despreciaba a los Clinton. En otras palabras, el resultado no fue tanto un voto para Trump, sino un voto en contra de Hillary. Ahora, el enfoque del mercado está en lo que está por venir. La venta inicial de los mercados de acciones y divisas dijo mucho. Sin embargo, su rápida recuperación también habló de volúmenes. El presidente electo Donald Trump nunca dio muchos detalles sobre su política económica. Estaba más centrado en los fragmentos de sonido, la mayoría de ellos despectivos, pero hay algunas cosas que estarán en la agenda legislativa, pero tendrán una inclinación nacional.

Los republicanos tienen el lujo único de ganar el control de la Casa Blanca, el Senado y la Cámara de Representantes. Aunque no cuentan con los 60 escaños en el Senado que les pueden dar el pleno dominio del proceso legislativo, todavía podrán impulsar varias iniciativas importantes sin mucha resistencia. Es lógico que el nuevo presidente se concentre primero en iniciativas políticas donde comparte un terreno común con el congreso. Afortunadamente, hay varias áreas donde hay un montón de elementos comunes, como Obama Care (plan de salud). El presidente electo no quiere eliminar totalmente el programa, sino suavizar algunas de sus características más onerosas, como la pesada carga para las pequeñas y medianas empresas. Por supuesto, esto significa que algunos de los beneficios para las personas más pobres también se reducirán. Esta reforma proporcionará un impulso importante a algunas partes de la economía, permitiendo a las empresas más pequeñas impulsar las nóminas y la inversión. Dodd-Frank (regulación del sistema financiero) es otra área regulatoria que el nuevo presidente y el congreso probablemente abordarán. La tan odiada Oficina de Protección Financiera del Consumidor está probablemente destinada a la papelera de la historia. El gobierno también tratará de elevar el umbral para una regulación bancaria más estricta por encima de su actual nivel de activos de 50.000 millones de dólares estadounidenses. Esto no solo aliviará al sector financiero, sino que probablemente alineará a Wall Street con la nueva administración. El medio ambiente es otra área que estará bajo ataque. En un extremo, la Agencia de Protección Ambiental (EPA) puede desaparecer, pero lo más probable es que los Estados Unidos de América se retiren del Acuerdo Climático de París. Esto será bien recibido por la industria pesada, que ya no se verá obligada a reducir sus emisiones de carbono. Ante el menor coste, las empresas no se verán obligadas a trasladarse al extranjero, lo que les permitirá contratar más empleados y estimular el nivel de producción. Por último, los republicanos implementarán un amplio conjunto de reformas tributarias. Incluirán una reducción en las tasas del impuesto de sociedades, la simplificación del código tributario e inducirán a las corporaciones a repatriar efectivo. Todas estas medidas se pondrán en marcha en sus primeros 100 días de mandato y deberán comenzar a producir resultados en las elecciones de mitad de mandato de 2018.

Las áreas donde no hay una gran cantidad de sobre-vuelta, como el comercio, probablemente se guardarán para más tarde. El Partido Republicano es firmemente pro-libre comercio. Depende en gran medida del patrocinio y el apoyo de las corporaciones transnacionales tradicionales. Por lo tanto, no estarán dispuestos a hacer grandes modificaciones al Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN o NAFTA). Algunos de los tratados pendientes como TPP (Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica) y TPIP (Acuerdo Transantántico) probablemente serán archivados. También veremos un Representante de Comercio de Estados Unidos (USTR) mucho más agresivo llevando disputas a la OMC, pero espero que las políticas de estímulo producidas por la desregulación mejoren el rechazo de la base electoral a los acuerdos de libre comercio existentes. Esto significa que algunas de las preocupaciones sobre el futuro de la economía mexicana y el peso mexicano pueden ser exageradas. Teniendo en cuenta los cambios demográficos y las tendencias de reclutamiento de muchas industrias, las condiciones de empleo ya se han recuperado. La inminente desregulación sólo mejorará las condiciones laborales. Por lo tanto, muchas transnacionales tendrán que mantener sus operaciones en el extranjero para cumplir con sus objetivos de producción. Los resultados electorales fueron inicialmente inquietantes para muchos inversores y participantes en el mercado, pero un examen detenido sugiere que el proceso de desregulación puede proporcionar un impulso muy necesario a la economía de los Estados Unidos de América.

Por Walter Molano (economista estadounidense, asesor de mercados emergentes, docente universitario)

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