LA REVISTA FORBES LO DEFINIÓ

“Macri es insostenible y el mercado ya imagina una Argentina sin él”

“Los inversores están empezando a considerar la vida sin Mauricio Macri, el empresario de Buenos Aires que prometió salvar a Argentina del kirchnerismo solo para luego anunciar el regreso del Fondo Monetario Internacional, la institución más odiada de América, si no del mundo”, disparó la revista Forbes en su versión original, estadounidense. “No me gustaría ser optimista con Argentina”, dijo Fernando Pertini, socio y CIO de Milennia Costa Rica, un administrador de riqueza privado. “No se trata del regreso de Cristina. Se trata del fracaso de las políticas económicas de Macri. La actividad económica está casi muerta y la inflación ni siquiera está cerca de ser derrotada”, disparó.

Gane quien gane, tendrá que sentarse para renegociar la deuda externa y escuchar las exigencias del organismo multilateral de créditos.

A través de un artículo del periodista especializado Kenneth Rapoza, la revista Forbes no ahorró adjetivos para describir la gestión de Mauricio Macri: “Es difícil imaginar una situación más delicada en Argentina que esta. El próximo presidente tiene el mayor préstamo del Fondo Monetario Internacional en la historia del organismo. La suspensión de pagos literalmente cerraría a Argentina para negocios, y seguramente de prestamistas internacionales. La deuda va en aumento. La economía se está reduciendo una vez más este año con quizás un parpadeo en el monitor cardíaco en 2020”, adelantó.

En este sentido, consideró: “Los inversores están empezando a considerar la vida sin Mauricio Macri, el empresario de Bue nos Aires que prometió salvar a Argentina del kirchnerismo solo para luego anunciar el regreso del Fondo Monetario Internacional, la institución más odiada de América, si no del mundo”.

“Con un año electoral sobre nosotros, los inversionistas en el mercado de bonos de alto rendimiento de Argentina están mirando quién podría reemplazar al presidente Macri si no es la propia Cristina Kirchner. Es una llamada cercana. Pero una cosa es cierta, no importa quién gane, el FMI se queda. Si Cristina gana y los echa en un incumplimiento, la economía de Argentina vuelve a caer en una recesión en 2020. Por ahora, el FMI pronostica un crecimiento para el próximo año y una contracción este año.

Los votantes actuales están divididos entre aproximadamente un tercio pro-Macri, otro tercio pro-Cristina y el resto con una cara nueva”, describió.

Luego de tildar a Christine Lagarde como “la ministro defacto de Finanzas y banca central de Argentina”, Forbes se metió de lleno en el escenario electoral: “Hay muchos candidatos potenciales fuera de la caja de Macri-Cristina, incluyendo a Maria Eugenia Vidal del partido Cambiemos de Macri. Vidal es el gobernador de la provincia de Buenos Aires. Sin embargo, ella no ha manifestado interés en correr”.

Entre los partidos peronistas, todos parecen canibalizarse entre sí, y el ex candidato presidencial Sergio Massa es el más popular. Y su índice de popularidad se sitúa en torno al 23%”.

Últimamente ha habido mucho ruido sobre el surgimiento del ex ministro de Economía, Roberto Lavagna, como el potencial candidato de compromiso. Tiene una calificación favorable de alrededor del 49% y una calificación negativa del 35%, lo que prácticamente lo hace un shoo-in (cosa segura, ganador seguro).

“Es demasiado pronto para preocuparse pero sí, es una verdadera amenaza, ya que tendría que consolidar el apoyo entre un grupo competitivo de candidatos y convencer a todos de que no solo es el mejor candidato peronista moderado, sino también una mejor opción que Cristina”, dice Siobhan Morden, Directora general de Nomura Securities. “Los peronistas moderados no son una alternativa de peor caso (para Macri), ya que la mayoría aceptaría la realidad económica de un programa del FMI”, dice ella.

Respecto de CFK y el acuerdo Argentina-FMI, la publicación desliza: “Incluso algunos tenedores de bonos mantienen la creencia de que una victoria de CFK la vería adherirse a partes del plan del FMI”.

“BNP Paribas espera que el peso argentino comience a deslizarse considerablemente a medida que las incertidumbres electorales vayan a la vanguardia en los próximos meses. No hay crecimiento en la economía este año, junto con cerca del 25% de las tasas de interés reales hacen que la deuda del gobierno central sea insostenible.

Fuimos bajistas en el cuarto trimestre de 2017 contra el consenso y vemos que la situación actual nos recuerda a 2018. Mantenemos nuestra perspectiva bajista”, dice Gabriel Gersztein, jefe global de estrategia de mercados emergentes para BNP Paribas en Sao Paulo, Brasil. “Considere comprar protección en Argentina”, dice sobre los inversores que cubren sus apuestas contra el peso.

“Argentina está sobreviviendo con el apoyo vital del FMI. En la primera mitad del año, le debe a los prestamistas $ 45 mil millones. De este total, $ 19.6 mil millones corresponden a pasivos del sector público. No hay riesgo de reinversión con las entidades públicas nacionales, el costo de reinversión exponencial hace que los pagos de la deuda sean insostenibles.

Según BNP, la deuda pública de Argentina necesita en 2020, el segundo mandato de Macri o el de un nuevo presidente es tan bajo como $ 50 mil millones y tan alto como $ 98 mil millones entre ese momento y 2023″.

Sin filtro, Forbes responsabiliza a Macri por haber endeudado al país de esta manera: “Quien sea presidente en 2020 tendrá que lidiar con este paquete sin precedentes del FMI, un paquete que es aproximadamente 20 veces más grande que el préstamo del FMI de $ 3 mil millones en incumplimiento de pagos en 2003 cuando Nestor Kirchner asumió la presidencia.

Argentina tendrá que recortar el gobierno de alguna manera sin cortar la necesidad de servicios sociales para aquellos aplastados por una recesión de dos años. También tendrán que recortar las tasas de interés. Por suerte tienen espacio para hacerlo. Pero debido a que la fe en el peso es tan baja, hay una disminución en el crédito en pesos. Las empresas no están tomando préstamos, seguramente no en pesos.

La demanda crediticia se contrajo 15% en términos reales año a año. La economía se contrajo casi el 3% el año pasado y se espera que se contraiga alrededor de un 2% nuevamente este año”.

La presión fiscal también es inadmisible para los ojos del mundo: “También hay presiones fiscales altas e insostenibles sobre la economía, equivalentes a aproximadamente el 42% del PIB, y una carga de deuda equivalente al 95% del PIB a partir de septiembre de 2018. Alrededor del 79% está en dólares.”

“No me gustaría ser optimista con Argentina”, dice Fernando Pertini, socio y CIO de Milennia Costa Rica, un administrador de riqueza privado. “No se trata del regreso de Cristina. Se trata del fracaso de las políticas económicas de Macri. La actividad económica está casi muerta y la inflación ni siquiera está cerca de ser derrotada”, dice.

Mucha gente ve la crisis argentina como la culpa de Kirchner. También usó la desaceleración como una forma de capturar a los votantes, haciendo que millones dependan de su Partido Justicialista para llegar a fin de mes. Macri se llevó muchos de esos subsidios, haciéndolo menos popular. En tiempos difíciles como estos, la gente quiere recuperar esas protecciones. Puede que eso no sea suficiente para marcar el comienzo del regreso de Cristina al poder.

Un candidato alternativo tanto para Macri como para Cristina enfrentaría el desafío de convencer al electorado de que el gobierno está básicamente en quiebra. No puede permitirse lo que una vez hizo, con dinero prestado y una valoración de pesos falsos.

Todo esto sugiere incertidumbre política hasta que la segunda ronda de las elecciones finalice el 24 de noviembre.

El peso es susceptible a los titulares relacionados con las elecciones y los inversionistas argentin os reevalúan las posibilidades de Macri.

“La obstinación del gobierno para manejar la inflación a través de tasas de interés ultra altas impidió que el peso se debilitara, pero esto no es sostenible”, dice Pertini. “La parte increíble de esta historia es que Macri tiene una posibilidad real de ganar. Ya sea que gane o pierda, Argentina necesitará reestructurar su deuda a corto plazo””.

New York, 29 de Enero de 2019

Revista Forbes – Versión Original

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