ALERTA EN LA CITY –BCRA SIN PODER DE FUEGO – EN PLENA ‘GUERRA COMERCIAL’ CAE LA SOJA.

Dólar a $46 genera dudas enormes sobre la capacidad de fuego del BCRA. Soja: Otra vez, debajo de los US$300 y no descartan mayores caídas

El pasado jueves 25 de abril, el tipo de cambio saltó a $47 por dólar y, entonces, se aceleraron las negociaciones de la Casa Rosada con el Fondo Monetario y la Casa Blanca para poder intervenir la City porteña más allá de los US$60 millones diarios del Tesoro. Tras ese anuncio, que se leyó como positivo, el dólar está a $46,10 en el banco Nación, por lo que empezó a ponerse en duda el poder de fuego del Banco Central. La incertidumbre generada por la ‘guerra comercial’ entre Estados Unidos y China fue ayer la principal razón por la cual volvieron a caer los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde se aproximan al peor nivel desde diciembre de 2008. Si la misma continúa, es muy difícil pensar en una recuperación de precios internacionales, según sostienen los analistas que no descartan mayores caídas, mientras en la Casa Rosada miran con atención la evolución de precios del principal producto de exportación argentino.


Mauricio Macri deberá preocuparse realmente

“La realidad es que nos enteramos que el Fondo le daba flexibilidad al Banco Central y el dólar se ‘desplomaba’. Ahora vale $45 de vuelta. Cerró en $46 hace dos viernes y ahora está en $45. ¿Cuál fue el gran efecto? Casi ninguno.
Si el dólar se pone arriba de $46, se pega una escapada terrible. ¿Quién le puede ayudar? El real, por ejemplo. Y bueno, el real está cerca de $4. Dólar arriba de 4 reales es escapada del real al dólar en Brasil, escapada del dólar en Argentina y eso se puede producir muy rápidamente
Así que, ese es el factor que puede complicar y tirar para abajo los activos de Argentina”, resumieron a Urgente24 desde la City porteña.
En tanto, el CEO de Carta Financiera Miguel Boggiano advirtió desde su cuenta en Twitter que “mirar los vencimientos de deuda del 2020 para evaluar si habrá o no default, es mirar en el lugar equivocado. Lo único que hay que evaluar es si el dólar va a superar o no $51,50. Si el dólar se escapa de verdad, será game over porque deuda/pbi se iría bien arriba de 100%”.
A su entender, con la guerra comercial entre China y Estados Unidos, “la Argentina puede volverse menos relevante para el FMI”.
El horizonte no es virtuoso sino todo lo contrario. Ayer (8/05), la calificadora de riesgo Moody’s evaluó que la volatilidad cambiaria seguirá por los próximos 12 o 18 meses, por lo que “va a haber que acostumbrarse”, resumen desde la City porteña.
Las #Reservas cerraron en u$s 68.760 millones, en el día bajan u$s 166 millones y en el mes caen u$s 2.895 millones pic.twitter.com/UkaOSpGIhV
— Christian Buteler (@cbuteler) 8 de mayo de 2019

• EN PLENA ‘GUERRA COMERCIAL CHINO EEUU’ – Soja: Otra vez, debajo de los US$300 y no descartan mayores caídas

La incertidumbre generada por la ‘guerra comercial’ entre Estados Unidos y China fue ayer la principal razón por la cual volvieron a caer los precios de la soja en la Bolsa de Chicago, donde se aproximan al peor nivel desde diciembre de 2008. Si la misma continúa, es muy difícil pensar en una recuperación de precios internacionales, según sostienen los analistas que no descartan mayores caídas, mientras en la Casa Rosada miran con atención la evolución de precios del principal producto de exportación argentino.


Los precios de la soja caen en picada y complican a Macri.

La confirmación oficial, por parte del gobierno norteamericano que encabeza Donald Trump, de que el viernes cumplirá con su amenaza de elevar aranceles a productos chinos, volvió a golpear la cotización de soja en Chicago, que cerró debajo de los US$300 la tonelada.
La oleaginosa finalizó la jornada en US$299,19, un retroceso de 1,29% respecto de su cotización del día anterior.
“La debilidad en el mercado de soja se ratificó en la jornada pese a que el vicepremier chino viajó a Washington para retomar las negociaciones y tratar de desactivar el incremento de aranceles anunciado por Trump”, analizó en su reporte la corredora de granos Zeni, que igualmente advirtió que, aún con la gestión en tránsito, un documento oficial de EE.UU. ratificó su decisión de aplicar el aumento del 10% al 25% a las alícuotas de importación de bienes de origen chino.
Aunque aún quedan dos días de negociaciones entre funcionarios de ambos países, Zeni informó que el agregado agrícola del USDA ya evalúa otra caída de las importaciones chinas de la nueva campaña (83 mill.tn). Una causa clave de esa caída es, además, la fiebre porcina que está minando la población de cerdos chinos, que se alimentan con soja.
De esa manera, las compras de soja por parte del gigante asiático experimentan una tendencia declinante por más de un motivo.
En este marco, el hecho de que el principal producto de exportación argentino alcance precios mínimos en una década despertó mucha preocupación, no solo en el mercado local, sino también en la Casa Rosada donde siguen de cerca el tema.
“Es muy difícil pensar en una recuperación de precios internacionales si la ‘Guerra Comercial’ continúa”, afirman analistas que no descartan que mayores caídas.
“Hoy el mercado está atado a fundamentos que no son propios del mercado. Hasta ahora a nivel local se ha soportado bastante bien los vaivenes mundiales”, dijo el presidente de la Cámara Arbitral de la Bolsa de Cereales (BCBA).
Otro factor considerado bajista para el mercado sojero mundial es la cosecha récord que este año aportará Sudamérica con una producción que, sólo entre la Argentina y Brasil, se ubicará en torno a las 174 millones de toneladas.
Al respecto, el consultor Salvador Di Stefano consideró que “si China impone restricciones a la soja norteamericana, el precio puede bajar hasta 260 dólares. De todas maneras, si esto no ocurre, veo un valor de entre 300 y 340 dólares de acá a fin de año”.
“Aconsejamos a los productores vender todo en el mercado de futuros porque no hay certezas de precios a mediano plazo en un contexto de incertidumbre en el cual la demanda está muy reprimida y el clima puede jugar un rol importante”, agregó.
Y si bien el impacto de la “Guerra Comercial” podría llegar a jugar a favor de Sudamérica por la posibilidad de aumentar las exportaciones de soja a China, la Argentina no se vería del todo beneficiada porque el ingreso de harina de soja argentina a China aún no está habilitado (se encuentra en proceso de “evaluación”), al tiempo que el de aceite de soja tiene un sistema de cuotificación dispuesto por las autoridades del gigante asiático, según los analistas.
Según publicó hoy (9/5) el diario ‘La Nación’, los exportadores agrupados en la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (Ciara) pidieron al ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, rever la tasa estadística del 2,5% para las importaciones con la cual quedarán gravados, entre otros productos, los ingresos de soja desde el exterior que se hacen bajo un régimen de admisión temporaria.
Con ese esquema, los exportadores traen el grano de soja, lo procesan y lo venden por ejemplo como harina. Según las empresas, tienen un 53% de capacidad ociosa y esa mercadería les permite tener un mayor nivel de actividad en las plantas, al margen de la producción local. Por la sequía, el año pasado las compañías importaron más de 6,63 millones de toneladas. Las compañías sostienen que están recibiendo soja local con baja proteína y que la importada de Paraguay o Brasil sirve para mezclarla.
En la carta a Dujovne, firmada por el presidente de Ciara, Gustavo Idígoras, los exportadores plantean “rever la medida excluyendo al régimen de importación temporaria”.
De acuerdo a los exportadores, con la medida se pagarán US$28 millones adicionales de impuestos. Según las empresas, desde el mes próximo el sector suspenderá las barcazas que estaban previstas llegar.
Ya ingresó un millón de toneladas cuando los cálculos rondaban hacer entrar cinco millones de toneladas. “Se paraliza desde junio”, indicó Idígoras sobre la suerte de esas operaciones.
“Con la tasa de estadística se pasa a pagar 8 dólares más de impuestos (por tonelada); eso hace inviable la importación para procesamiento y exportación”, apuntó el presidente de Ciara.
Entre otros puntos, en la carta al ministro se apunta: “Conocemos las dificultades fiscales por las cuales atraviesa el país, pero entendemos que esta medida se aleja del objetivo para la cual fue creada la tasa estadística y es contraria al espíritu normado por el Código Aduanero que previó la posibilidad del cobro de esta tasa como pago de un servicio estadístico”.
“Asimismo, entendemos que las estadísticas de la Argentina deberían ser llevadas adelante por el Indec sin la necesidad de tener que gravar a la importación para tales fines”, agregan los exportadores.
Entre los exportadores circula el cálculo que paralizándose el ingreso de la mercadería las pérdidas totales por el valor de las importaciones desde Paraguay y Brasil rondaría los US$200 millones.
Buenos Aires, 9 de mayo de 2019
Dr. Guillermo Rodríguez
Ex Funcionario Nacional

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