3, 2, 1… ¡FUEGO! TIPO DE CAMBIO

Expectativa por Lacunza/Sandleris entre dólar premarket a $61, mayorista a $62, default y waiver del FMI. El dólar cerró en baja (con reaparición de ventas del BCRA)

La tensión durante la previa a la apertura de los mercados gana las calles de la city porteña. Todavía el reloj no tocó las 10 y el dólar Banco Galicia ya vende el dólar a $61 ($3 por encima del cierre previo). En tanto, el economista Miguel Boggiano advirtió que el mayorista a $62 es un hecho y su colega Javier Milei hizo lo propio sobre un «default inminente». La cotización tuvo una leve retracción tras la asunción de Hernán Lacunza como nuevo ministro de Hacienda y la inyección de US$112 millones por parte de la entidad monetaria.

El Banco Central de la República Argentina prepara toda su artillería para lo que será otra tensa apertura del mercado local. Por caso, el Banco Galicia advierte en el premarket un tipo de cambio de $61 ($3 por encima del cierre previo).

En medio de que la medidora de riesgo Fitch le recortara a la Argentina la nota dos escalones desde «B» hasta «CCC», una categoría que indica hay posibilidades de un default, en New York las acciones argentinas cayeron hasta 16,4%, los bonos hicieron lo propio 5% y el riesgo país se volvió a disparar a 1.900 puntos y el dólar se fortaleció en todo el mundo.

Según el economista tira bombas Javier Milei, «el default es casi inminente porque no sólo Argentina incumplió el acuerdo con el Fondo sino que además se va a separar, porque ha decidido lanzarse a una política fiscal expansiva y porque la descoordinación macroeconómica hará resentir la actividad económica y, con ello, caerá la recaudación».

En diálogo para A24, Milei insistió: «Hay que ver cuándo el Fondo Monetario Internacional dice: ‘basta, no te presto más’. Creo que en septiembre conseguimos un waiver pero a la próxima revisión no la pasamos ni de casualidad.

Desde el punto de vista económico, esta situación se parece mucho a los que fue abril/mayo del ’89 con el agravante de que ahora tenemos un presidente virtual al que no se le puede estar pidiendo gestos en etapa de candidato. El gobierno tendría que entender que hay que pagar los costos por estos tres años y medio de errores continuos, dejándole limpia la hoja de ruta al próximo presidente pero creo que no lo va a hacer por una cuestión de miserabilidad política porque eso implica más recesión y un castigo mayor en las urnas. No lo va a hacer y está exponiendo a toda la sociedad a un riesgo enorme porque se puede llegar a conjugar el default, la hiperinflación y una explosión de pobreza e indigencia».

VIDEO : https://youtu.be/Xmi-FYtC_b8

En tanto, el CEO de Carta Financiera Miguel Boggiano alertó que el tipo de cambio mayorista podría escaparse a $62 en las próximas semanas:

«El problema es que el BCRA dejó en garantía bonos soberanos de la Argentina. Y como todos sabemos, el valor de esos bonos cayó estrepitosamente. Con lo cual, quien otorgó el crédito dice “o me das más bonos en garantía, o me devolvés los dólares que te presté”. Como no hay más bonos para ofrecer en garantía, el BCRA deberá pagar U$S 3800M de sus ya exiguas reservas.

De esta forma el BCRA perderá de un plumazo una parte importante de las balas que tenía para mantener al dólar a raya. Esto se va a traducir casi con certeza en dólar más alto. ¿Cuánto? Imposible de saber. Pero todo hace pensar que el mayorista estará por encima de los $62 que estuvo en el peor momento del lunes 12 de agosto. Y si hay algo verdaderamente importante, es el dólar, ya que va a afectar dramáticamente al resto de los activos argentinos.

El mayor riesgo del sistema financiero argentino está dentro de los bancos: son los plazos fijos. Esta cifra supera hoy $1.2 billones. ¿Por qué? Porque si dólar llegara a escaparse, eso podría disparar el desarme masivo de plazos fijos (no hay tasa de interés que pueda competir con un dólar desbocado). Si eso sucediera, habrá una masa brutal de pesos queriendo comprar dólares«.

Las conferencias de prensa del flamante ministro de Hacienda Hernán Lacunza y del presidente del Banco Central Guido Sandleris generan expectativa por un nuevo régimen cambiario que tienda a la fijación del tipo de cambio en pleno Operativo Transición que dispuso el presidente Mauricio Macri.

TIPO DE CAMBIO  – El dólar cerró en baja (con reaparición de ventas del BCRA)

La cotización tuvo una leve retracción tras la asunción de Hernán Lacunza como nuevo ministro de Hacienda y la inyección de US$112 millones por parte de la entidad monetaria.

El dólar tuvo una leve baja este martes con el debut del flamante ministro de Hacienda, Hernán Lacunza, como telón de fondo. En la misma jornada en la que el nuevo funcionario declaró que «no hace falta un tipo de cambio más alto» que el actual, el Banco Central retomó la venta de reservas para evitar una suba mayor de la cotización.

En el mercado mayorista, el valor de la divisa retrocedió 25 centavos en relación al viernes y cerró en $54,75. En la punta minorista, en tanto, la caída fue de 74 centavos, hasta los $57,378, de acuerdo al promedio del BCRA.

«En una rueda con magro volumen de negocios, la estrategia oficial logró recortar levemente la fuerte suba de la semana pasada, acomodando los precios debajo de los $ 55,por unidad», señaló Gustavo Quintana, de PR.

El BCRA adjudicó $112 millones de sus reservas a través de varias subastas.

Por otro lado, la tasa promedio total del día, equivalente a la tasa de política monetaria, fue 74,964%, prácticamente el mismo resultado de la rueda anterior, con un leve tendencia a la baja.

  • ARGENTINA

La balanza comercial cerró con un superávit de USD951mn en julio

Ayer (21/08) el INDEC publicó el dato de balanza comercial para el mes de julio registrando un crecimiento de 8,3%a/a de las exportaciones hasta USD5.856mn, y una caída de 20,6% en las importaciones que cerraron en USD4.905mn.

Con estos resultados se registró un superávit de USD951mn, acumulando 11 meses de saldo positivo. La recuperación de las cosechas, mayor competitividad en términos de tipo de cambio, y una menor demanda interna por productos importados fueron parte de los factores determinantes.

El tipo de cambio subió un 0,49% en la rueda de ayer hasta $55,02 por dólar en el Mercado Único y Libre de Cambios, en una jornada de menor volatilidad respecto a la dinámica de la semana anterior. Por otro lado, el riesgo país cayó un 2,48% ayer, cerrando en 1814pb (puntos básicos).

El índice de acciones S&P Merval anotó una suba de 2,74%, mientras que los ADRs en el exterior operaron en su mayoría en terreno positivo. Las mayores subas fueron locales fueron de Aluar (6,90%), Ternium (6,61%)  y Banco Macro (4,20%).

  • LATAM

México registraría la tasa de inflación más baja desde diciembre del 2016

En México, se publicó el dato de inflación para la primera mitad de agosto hoy, registrando variación negativa de -0,08% frente a la quincena anterior, difiriendo de la inflación pronosticada de 0,17%. Esto acumularía una inflación anual de 3,29%; la más baja desde diciembre del 2016.

La mayoría de los mercados de acciones de los países latinoamericanos continuaron operando al alza en la jornada de ayer, con el ETF que sigue a las acciones de México, Brasil y Colombia registrando subas de 1,62%, 2,51% y 0,11%, respectivamente.

Por otro lado, las monedas de estos países se fortalecieron contra el dólar, anotando bajas en el tipo de cambio de 0,37%, 0,64% y 0,93% para México, Brasil y Colombia, respectivamente.

  • INTERNACIONAL

Se publicaron las minutas de la última reunión de la Reserva Federal, destacando la necesidad de mantener flexible la política monetaria

Los principales índices de acciones en EEUU cerraron al alza en la rueda de ayer (0,82%, 0,93% y 0,90% para el S&P 500, Dow Jones y Nasdaq, respectivamente), en parte debido a los comentarios revelados en las minutas de la última reunión de la Reserva Federal (Fed).

En detalle, las autoridades de la Fed en su mayoría opinaron en julio que el recorte de 25 puntos básicos (pb) en la tasa interés de referencia fue de “mitad de ciclo” y como una medida de “seguro” ante la desaceleración del crecimiento global.

Sin embargo se destacó la necesidad de mantener flexible la política monetaria de la entidad ante los factores de riesgo a nivel global. Para mañana el foco de los analistas estará en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia anual de bancos centrales en Jackson Hole, Estados Unidos.

Hoy se dio a conocer el Índice de Gerente de Compras (PMI por sus siglas en inglés) del sector manufacturero para el mes de agosto en Francia, Alemania y la eurozona, que cerraron en 51, 43,6 y 47 puntos respectivamente; todos por encima de lo esperado por el consenso de analistas.

En el caso de Alemania y la Eurozona en general, los PMI aún indican una dirección negativa en el crecimiento del sector manufacturero, al estar por debajo de la marca de 50 puntos.

 

 

Por Dr. Gregorio Reynoso

 

Buenos Aires, 21 de Agosto de 2019

 

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