Área de Economía

FUGA DE CAPITALES Vs PARO CGT

“Lo bueno de saber ‘cuánto cuesta un paro’ es que por fin aceptan lo que nunca dicen: que los trabajadores producen riqueza. Porque el resto de los días a los trabajadores los tratan como a un costo” publicó en su cuenta de Twitter el año pasado el escritor y periodista Martín Rodríguez también en ocasión de un paro general de la CGT.


CAYÓ 5 PUESTOS RAMKING MUNDIAL DE COMPETITIVIDAD

Según el Ranking Mundial de Competitividad que realiza la escuela de negocios suiza IMD, la Argentina cayó cinco lugares con respecto a la anterior medición y es el tercer país del mundo menos competitivo del mundo, superando sólo a Venezuela y Mongolia.


MENTIRAS RELATIVAS A LA FALTA CRECIMIENTO EN EL PERÍODO 2003-2015

Muchas opiniones vertidas en reiteradas oportunidades, parecen verdades aún cuando son mentiras. No son pocos los economistas que sostienen que en el periodo 2003- 2015 no se creció. Suelen en consecuencia hablar de la década perdida, habida cuenta de que se desaprovecharon los muy buenos precios internacionales de los principales productos que exportamos, soja especialmente


PRIMER VEREDICTO DEL MERCADO

No les movió el amperímetro a los mercados el sorpresivo anuncio electoral de CFK de que ella estará en la fórmula presidencial pero de vice de Alberto Fernández, como sí lo puso a girar a toda velocidad en la interna de Cambiemos y del peronismo federal. Dólar y tasas por igual parecieron, en el primer día, descartar que el síndrome del regreso K determine la volatilidad cambiaria. Los inversores, en todo caso, le temen al fantasma del default, pero porque se decida ‘de facto’ (al igual que las devaluaciones) antes que por algún populismo. Palpitan los avatares políticos, pero sin dejar de mirar de reojo los efectos de la guerra comercial entre USA y China, los dólares que se lleva al Norte la aspiradora de la Reserva Federal y, fundamentalmente, le cuentan las costillas a la Administración Macri para ver si reúne la cantidad necesaria de divisas para afrontar el abultado endeudamiento contraído, casi un 40% más que el heredado. Nada más que la carga actual de intereses se come la cuarta parte de los ingresos fiscales (según los últimos datos oficiales). Todavía no se sabe si al menos la mitad de los tenedores domésticos de letras las renovarán para mantener el ajustado equilibrio del plan financiero vigente y si bastará con el tramo que falta desembolsar al FMI para las cancelaciones de 2019. Lo cierto es que al que le toque gobernar debutará con un pagaré 8 veces más alto que el superávit comercial en divisas previsto este año sobre la mesa.


TIPO DE CAMBIO TRAS ANUNCIO DE CFK – PREOCUPACIÓN (MÁS ALLÁ DE CFK)

La volatilidad de la primera parte de la rueda fue contrarrestada por una mejora del clima regional y de una buena oferta. En el inicio de la rueda, el tipo de cambio salta en el mercado mayorista de los $44,98 del viernes 17/05 a $45,40. Como consecuencia, el banco Nación actualiza de $46 a $46,40 mientras el Galicia hace lo propio de $46,50 a $46,90. Riesgo país se dispara a 959 pbs. Más allá de la fórmula electoral Alberto Fernández-Cristina Fernández 2019, analistas financieros iniciaron la semana alarmados por las reservas del Banco Central, el reputen del riesgo país, la caída de ADR y la crisis en Brasil, cuya relación real/dólar perdió más de 3,5% durante la semana pasada, además de los datos macroeconómicos que está dejando la debilidad de Jair Bolsonaro.


INCERTIDUMBRE ELECTORAL Y ECONÓMICA

La incertidumbre que genera el equipo económico del presidente Mauricio Macri y el resultado de las próximas elecciones aceleraron la fuga de capitales en abril, sumando US$68.388 millones desde 2015. Si bien bajó el riesgo país, no está claro si la tendencia se consolidará.


RECESIÓN Y OLA DE DESPIDOS SEGÚN ONU

La Organización de Naciones Unidas (ONU) que “el objetivo del pleno empleo y de una economía sostenible está en peligro, afectado por una serie de tendencias que tendrán un impacto profundo en los mercados laborales”.


POR LAS EXPORTACIONES – OCDE

“Se prevé que sean las exportaciones las que impulsen la recuperación y que a lo largo de 2019 las tasas de crecimiento trimestrales regresen a terreno positivo”, señala el informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que afirma que hay varias amenazas todavía que ponen en riesgo la recuperación, principalmente las “políticas macroeconómicas contractivas y la incertidumbre política ante las elecciones de octubre de 2019”, a la vez que elogió el “ambicioso” plan fiscal de Mauricio Macri.


LA MONEDA ESTÁ EN EL AIRE

La sorpresa es un factor de la guerra muy ponderado por Sun Tzu. En esas artes es difícil ganarle a las iniciativas de CFK. Últimamente el PRO no logra tomar ninguna iniciativa importante y reacciona frente a cada hecho político producido por terceros, imaginando que tiene algún costado a su favor. El triunfo contundente del peronismo en Córdoba (Schiaretti), lo interpretaron como que ese resultado era porque en octubre iba a ganar MM. Con la inflación del 3,5% en abril (55% anual) anunciaron que la inflación estaba bajando y que ya pasó lo peor. Con las declaraciones de Cornejo (que MM podría no presentarse como candidato) lo entendieron como que lo hacía para “manejar mejor la Convención Radical del 24 de mayo en pos de seguir en Cambiemos”. Es poco útil hacer mayores comentarios; la única verdad será la realidad.


DE SANTA FE A PBA – ¿QUÉ PASARÁ EN ARGENTINA?

La fuerte crisis económica local no hace pie y ya no alcanzan las palabras crisis o recesión para describir lo que está sucediendo en Argentina. Los primeros términos que se desempolvaron en los últimos años fueron hiperinflación y corrida cambiaria, pero depresión económica es, sin dudas, el más temido. En este escenario, despidos y suspensiones se convirtieron en moneda corriente a lo largo y ancho del país. La multinacional estadounidense Ford Motor Company anunció una reestructuración de su presupuesto, que involucra el despido de 7.000 trabajadores en todo el mundo. Preocupación en Argentina luego de 500 suspensiones en las últimas semanas en plena crisis económica.


INFORME CENE UB

Según el Índice de Equilibrio Fiscal (IEF) que elabora el Centro de Estudios de la Nueva Economía (CENE) de la Universidad de Belgrano, hubo una caída del 12% en marzo por una caída de los ingresos fiscales. Se trata de un síntoma de la recesión económica que “motivó el llamado de atención por parte del FMI”.


RECESIÓN – INDEC

El Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INdEC) informó este miércoles (22/05) que el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró en marzo su undécima caída consecutiva al contraerse un 6,8%, en la comparación interanual.


+61,5% EN UN AÑO

Según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INdEC), la canasta básica total (CBT) -que marca el umbral de la pobreza- aumentó 2,6% con respecto al mes anterior, y subió 61,5% en la comparación interanual. En tanto, la canasta básica alimentaria (CBA) -que mide el límite de la indigencia- aumentó 1,8% (66,1% interanual).




LAGARDE, EN APRIETOS – ¿REPUNTE?

La misión del FMI comenzó a desesperar por los dólares que faltan para enfrentar futuras corridas cambiarias, tal como está previsto. Por eso, la pregunta más importante que se hace es: ¿cuánta soja queda por liquidar y cuántos dólares ingresarán? En tanto, el presidente del Banco Central, Guido Sandleris, adelantó que las tasas altas continuarán. Este miércoles (16/5) el Indec dio a conocer el porcentaje de inflación de abril que marcó una “baja” del 3,4%, un número muy menor al que manejaban las consultoras privadas que venían hablando de un 4 por ciento. Para el Gobierno nacional fue una buena noticia dentro del negro panorama económico que enfrenta, y anticipó el inicio de una tendencia bajista. Sin embargo, recientes mediciones privadas empezaron a advertir que mayo empezó con aumentos considerables y en la primera semana la tasa marcó un 1,5% mientras que en la segunda subió al 1,8%. Por eso, ya proyectan para este mes una inflación que se volvería a ubicar en el 4%. Por caso, en la Ciudad de Buenos Aires en la primera quincena de este mes, la canasta básica trepó un 2,5%.



INFORME PRIVADO – UB

De acuerdo con un análisis de la Universidad de Belgrano, que la mayor parte de los vencimientos esté denominada en pesos “reduce considerablemente el riesgo de incumplimiento”



60% PIDE CAMBIO Y 70% DESAPRUEBA

Los operadores bursátiles no apuestan a perder y el presidente Mauricio Macri es hoy, a juzgar por las encuestas que llegan a Wall Street, la cara de la derrota: 55% del electorado pide “cambio al Cambio”, un 67% desaprueba la gestión y sólo un 30% votaría a Cambiemos contra un 45% que haría lo propio por la oposición. En este sentido, el debate está abierto: ¿tiene sentido seguir financiando y apostando millones de dólares a un candidato que no tiene asegurada la victoria? La fuerte salida de capitales podría ser una respuesta.


VENCIMIENTOS 2019

El Gobierno nacional empieza a transitar la etapa más dura de los vencimientos de Letras del Tesoro hasta fin de año. Y en el medio tiene las elecciones presidenciales. La acumulación de obligaciones ya asciende a los US$ 23.384 millones. Se suma otro peligro además de afrontar esa cifra monumental para la Administración Macri: que la época electoral producirá tensiones cambiarias y forzarán al Banco Central a sacrificar más reservas, lo que pondrá en riesgo su capacidad de pagar la deuda en moneda extranjera.


CUCOS INTERNACIONALES YA SOMOS REFERENCIA

Para el ministro, hay que “atacar” la reforma previsional “o va a explotar el techo, si vamos por el camino de la Argentina o de Venezuela”. También dijo que la situación en nuestro país es “crítica”. Así nos ven desde la derecha brasileña. ¿O será desde la oligarquía industrialista?



CRISIS LOMA NEGRA – INDEC

Planta de Loma Negra inició “reducción de empleados” y temen hasta 200 despidos. Derrumbe industrial: El uso de la capacidad instalada tuvo su peor caída…









CIERRE EN BAJA (9/5)

Una nueva intervención de la entidad monetaria en el mercado de futuros fue clave para hacer retroceder la cotización. Esta media fue constante en las últimas ruedas.  


ADVERTENCIA A INVERSORES

Moody’s: Corrida, caída del salario, tasas altas y recesión seguirán hasta fines 2020 No hay FMI que logre calmar las expectativas a corto plazo. Grandes…









DEUDA Y POLÍTICA FINANCIERA DEL BANCO CENTRAL

El híbrido paquete de medidas anunciado por el gobierno Macri para tratar de paliar durante los últimos meses de su mandato los efectos de su fracaso en materia económico-financiera ha dejado en segundo plano ante la opinión pública anuncios mucho más complejos y graves provenientes del Banco Central (BCRA).




DÉFICIT CORPORATIVO Y SOBREENDEUDAMIENTO

Mauricio Macri había prometido reinsertar al país en el mundo y nadie puede negar que lo haya intentado, con los resultados a la vista: crisis de balanza de pagos, escasísimo peso en el comercio internacional y en la atracción de inversiones extranjeras directas, intervención del Fondo Monetario Internacional y un riesgo latente de que el gobierno deba apelar a un Plan Bonex antes de las elecciones, como vaticina el economista del CEMA, Carlos Rodríguez. No contaba con la pobre participación de corporaciones de signo local en el concierto internacional, lo cual nos aleja de las redes de intercambio comercial e inversiones vinculadas. Cambiemos erró al diagnóstico: levantó el default de la deuda privada, reabrió con ello el crédito financiero, se sobreendeudó sin respaldo productivo y as í le explotó la bomba cortoplacista en la mano. Eliminado el cepo al entrar no más, las corporaciones dejaron de estar compelidas a reinvertir utilidades y, al revés, aprovecharon la facilidad para sacar capitales hacia las casas matrices. O sea que más que lluvia hubo fuga de divisas. Un especialista muy vinculado a la coalición gobernante, Marcelo Elizondo, lleva 4 años previniendo sobre la asfixia en pinzas que sufre la balanza de pagos, por el bajo nivel de inversión externa productiva y la repercusión negativa en el comercio exterior, altamente dependiente de los agrodólares.


LUNES 29/4 – NUEVA ‘AMENAZA’

Sigue la polémica sobre los productos del programa Precios Esenciales, que debuta oficialmente el lunes 29/4. A las denuncias por aumentos de precios realizados antes de confirmarse el acuerdo entre empresarios y el Gobierno nacional, ahora desde la Asociación de Supermercados Unidos avisan que faltarán productos en las góndolas porque aún “están en producción”. Tras el anuncio de Estados Unidos de ayer, el precio del petróleo alcanzó su nivel más alto desde noviembre, y según analizan “no se puede descartar un nuevo aumento”: “Si las reglas se implementan muy estrictamente, nos arriesgamos a un precio del petróleo de más de US$80 en muy poco tiempo”, lo cual complicaría, sin lugar a dudas, el comportamiento de los precios a nivel local. Y no sólo del de los combustibles, ya que estos se trasladan a toda la cadena por los costos de logística y distribución.


MIERCOLES NEGRO PERO JUEVES “BLACK” – FUERTE SUBA DE LA TASA DE INTERÉS – MENOS NERVIOSISMO – ASÍ ABRIÓ

Una batería de medidas dispuesta por el BCRA logró que retroceda el tipo de cambio, aunque finalizó en un máximo histórico. Por su parte, una recomposición de la demanda de bonos bajó el índice de probabilidad de default. El índice de probabilidad de default volvía a niveles en torno a los 950 puntos, luego de que atravesara los 1.006 más temprano. Por su parte, el tipo de cambio en el segmento mayorista retrocedía casi $2 desde el máximo intradiario. En el arranque de la jornada bursátil de este jueves 25/04, los operadores aceleran el proceso de desarme de posiciones y cobertura negociando dólares en el mercado mayorista a $45 contra los $43,98 del cierre de ayer (24/04). En tanto, el riesgo país supera por primera vez en la Administración Macri los 1.000 puntos básicos.



“ACUERDO ENTRE CABALLEROS” – IMPACTO LOCAL ¿SUBEN LOS COMBUSTIBLES? – MACRI RECIBIÓ A GOBERNADORES (SOLO LOS DEL PALO)

A medida que iban ingresando los empresarios a la Casa Rosada para reunirse con el presidente Mauricio Macri y su ministro de Producción y Trabajo Dante Sica para alcanzar “un pacto entre caballeros”, en las góndolas de los supermercados se estaban actualizando precios entre un 40% y un 60% y el dólar escalaba minuto a minuto. A su vez, desde el Interior alzaron su voz porque, entienden, es un plan electoral para el AMBA. Si bien el gobierno maquilla la situación con “severas” multas, los tiempos judiciales dilatarían las sanciones a 2020. Hasta el momento, el Gobierno nacional emitió señales de que no habrá precios congelados en los combustibles. Un dato nada desdeñable si se tiene en cuenta que los mismos arrastran a través de la logística a toda la cadena y que involucra variables que escapan al control del Gobierno como ocurrió ayer cuando el petróleo a nivel mundial cerró a US$74 el barril, su máximo en 6 meses. Tras la reunión del Presidente con mandatarios oficialistas, el porteño Horacio Rodríguez Larreta y el jujeño Gerardo Morales ofrecieron una conferencia de prensa y dejaron en claro que “estamos al horno”… aunque vamos mejor


AGENCIA BLOOMBERG – VE DEFAULT

Los operadores de seguros contra cesación de pagos contrastan la cifra contra el 25% de un año atrás. Los analistas financieros comienzan a rever el escenario de continuidad política. “El mercado parece estar buscando por un freno a un loop negativo”, dicen en el mercado.


LA RELACIÓN CON EL FMI Y LA DEUDA

El gobierno que suceda a Mauricio Macri en 2020 deberá renegociar el acuerdo con el FMI, ya que los pagos de capital e intereses están garantizados hasta 2020. Es que de la “herencia kirchnerista” hubo un factor que había jugado a favor del oficialismo: el bajo nivel de endeudamiento. Sin embargo, quien asuma el poder tras las elecciones presidenciales de octubre deberá afrontar importantes vencimientos de deuda.


RIESGO PAÍS HACIA 1000 – “O ES LA HERENCIA O EL FUTURO” – CAE LA BOLSA ARGENTINA

Los operadores se animan a afirmar que la volatilidad tendría un freno con el paso al costado de Macri como candidato a la reelección. María Eugenia Vidal es el nombre puesto en ese ámbito para calzarse el traje en su reemplazo. Todavía es la dirigente mejor valorada del país, su competitividad electoral tiene más vigor que la del Presidente y goza de mayor simpatía ante un establishment decepcionado con él. El Presidente explicó por qué el Riesgo País continúa subiendo -este miércoles (24/04) llegó a un nuevo récord en su Gobierno- y dijo que es porque “el mundo duda que por ahí los argentinos quieren volver atrás y eso da mucho miedo al mundo”. En Twitter esta explicación generó muchas repercusiones. “O es la herencia o el futuro: El gobierno de Macri no existió, parece”, escribió un usuario. “La Bolsa de Argentina operaba con importantes quebrantos el miércoles (24/04) por desarmes de posiciones de inversores institucionales, en un contexto de reducidos negocios”, advirtió al mundo la agencia internacional de noticias Reuters.


¿PARA ATRAER INVERSIONES? ASI NUNCA VAN A VENIR

El presidente de la Corte Suprema de Justicia de la Nación Carlos Rosenkrantz finalmente se bajó de un panel que iba a compartir con el senador peronista Miguel Pichetto y el jefe de asesores judiciales del presidente Mauricio Macri, José Torello. El evento se llevará a cabo el próximo jueves 25 de abril con el objetivo de atraer inversiones. A último momento, el apellido Rosenkrantz fue reemplazado por Saravia Frías, Procurador del Tesoro y abogado del Grupo Macri (Increible e inconcebible), además de asesor del ex presidente Fernando de la Rúa y máximo aportante de la campaña de Ernesto Sanz; ¿Quién les va a creer?.


MERCADOS FINANCIEROS – ECONOMISTAS DIFIEREN – RIESGO PAIS 858

La cotización ganó 70 centavos (22/4), en promedio, en el mercado minorista, tras el impacto del derrumbe de los bonos argentinos en el exterior la semana pasada. El BCRA convalidó otra suba de la tasa de interés. “La suba del riego país tiene que ver con la incertidumbre política. Sobre todo, la duda de los mercados sobre las propuestas de la oposición; las nuestras están muy claras”, dijo el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, cuando fue consultado sobre el nuevo récord al que llegó ese índice durante el gobierno de Cambiemos. Sin embargo, algunos economistas no creen que esa no es la razón de la suba.