Giuliano, Héctor


FMI Y MEGACANJE DE LAS LEBAC

Como producto del fracaso de su política financiera – esencialmente monetaria y cambiaria – el gobierno Macri ha solicitado y obtenido ayuda urgente del Fondo Monetario Internacional (FMI) para poder completar su mandato en el 2019


LA DEUDA PÚBLICA MACRI 2017

En medio de la crisis cambiaria derivada del sobre-endeudamiento del Banco Central (BCRA) y del urgente pedido de ayuda financiera al FMI para salvarlo de su insolvencia e iliquidez, ha pasado desapercibida la noticia que el Ministerio de Finanzas (MF-ONCP) dio a conocer hace pocos días su Informe de Deuda Pública al 31.12.2017.


CRISIS DE DEUDA DEL BANCO CENTRAL

La corrida contra el Dólar – no contra el Peso – que hasta ahora hizo perder unos 10.000 MD[1] de Reservas Internacionales (RI) al Banco Central (BCRA) en dos meses – tuvo la semana que pasó un desenlace extraordinariamente favorable para los capitales especulativos que operan en el Mercado de Lebac – Primario y Secundario – dado que el gobierno Macri renovó 616.000 M$ del mega-vencimiento de letras del día 15.5 y emitió incluso otros 5.000 M$ de letras nuevas otorgándoles a los acreedores tasas de interés que son récord en la Argentina y en el Mundo


CRISIS DE DEUDA Y EMERGENCIA FINANCIERA

Crisis es Aceleración y en los momentos de crisis los hechos y las noticias van más rápido que la capacidad para interpretarlos. Por ende, el primer trabajo para poder analizar estos hechos es su correcto encuadramiento – despejando los temas centrales de los temas derivados o secundarios – y para ello cabe identificar al menos tres conceptos preliminares


LA DEUDA PÚBLICA MACRI A FIN DE SETIEMBRE DE 2017.

Días pasados, el Ministerio de Finanzas (MF) – que dirige Luis Caputo – dio a conocer el Informe de Deuda Pública correspondiente al Tercer Trimestre del año pasado, es decir, con fecha de corte al 30.9.2017. Según esta información, el saldo de la Deuda del Estado Central es de unos 320.000 MD (319.400), equivalentes a (≡) 5.5 B$. El 30 % de esta Deuda está en Pesos y el 70 % en Moneda Extranjera



HIPER-ENDEUDAMIENTO MACRI

Siempre se habla de los peligros y los daños de la Hiper-Inflación pero nunca se habla del daño financiero irreversible del Hiper-Endeudamiento Público, que es…


DEUDA E INFLACIÓN VERSUS SALARIOS

La política de retraso cambiario de la administración Macri para poder sufragar el costo creciente de los servicios de la Deuda Pública – básicamente Intereses porque los vencimientos de Capital no se amortizan en forma neta sino que se cancelan con nuevas deudas – ha derivado en un dilema grave para el gobierno de Cambiemos


DEUDA PÚBLICA, METAS DE INFLACIÓN Y SALARIOS REALES

En el marco de su política institucional de gobernar con Deuda el gobierno Macri – desde el comienzo de su mandato presidencial – viene utilizando en la práctica la Inflación como principal variable de ajuste de los Salarios Reales de la población laboral argentina


DEUDA PÚBLICA SIN PRESUPUESTO 2018

El gobierno Macri esperó el día siguiente a la aprobación del Presupuesto 2018 por el Congreso (Día de los Inocentes) para cambiar unilateralmente las proyecciones inflacionarias del año que viene y ejercicios siguientes, que son justamente las que constituyen la base fundamental de las estimaciones fiscales de dicho presupuesto


DEUDA PÚBLICA Y REFORMA PREVISIONAL

Bajo el ampuloso título de Reforma Previsional el gobierno Macri ha logrado la aprobación parlamentaria de una nueva fórmula de actualización de haberes jubilatorios – y beneficios sociales en general – que disminuye el aumento de los sectores pasivos de la economía.



DEUDA PÚBLICA Y LAS REFORMAS

El gobierno Macri ha anunciado y está enviando al Congreso un paquete de Proyectos de Ley (PL) que han sido presentados ante la opinión pública como Reformas Estructurales.


LA DEUDA PÚBLICA SEGÚN MACRI

El pasado 23.10, durante una conferencia de prensa, el presidente Macri fue preguntado acerca de si el gobierno seguirá tomando deuda o no después de las elecciones del día anterior y su contestación textual sobre este punto concreto fue la siguiente


DEUDA PÚBLICA Y ELECCIONES DE OCTUBRE 2017

Probablemente no haya precedentes históricos en la Argentina de una campaña electoral parlamentaria tan vacía en sus contenidos como degradada y hueca en las expresiones de sus candidatos políticos como la de los comicios de este 22.10.


LA DEUDA EN EL PRESUPUESTO 2018

El Ministerio de Hacienda acaba de dar a publicidad el Proyecto de Ley (PL) de Presupuesto 2018 y de una lectura preliminar del mismo surge que hay novedades importantes en materia de endeudamiento público, noticias éstas que son el motivo del presente trabajo


MEGA-ENDEUDAMIENTO DEL BANCO CENTRAL

La deuda del Banco Central (BCRA) por Lebac al 31.8 pasado – según acaba de ser informada por la entidad – supera ya la cifra récord histórica de un billón de pesos (1 B$), equivalente a unos 60.000 MD (Millones de Dólares).





DEUDA DEL BANCO CENTRAL Y TASAS DE INTERÉS

En nuestro último trabajo, titulado “Dólar y deuda del Banco Central” (del 9.7), dejamos planteada la duda de que la escapada del valor del dólar producida desde fines de Junio pudiese ser parte de una maniobra para forzar que el BCRA elevase la tasa de interés de las Lebac antes de la macro-renovación


DÓLAR Y DEUDA DEL BANCO CENTRAL

El aumento de la cotización del dólar que se ha producido en los últimos días viene motivando distintas explicaciones: retracción de liquidación de divisas de exportaciones cerealeras, falta de ingreso de dólares provenientes de la toma de deuda externa del gobierno nacional y de las provincias, no intervención del Banco Central (BCRA) y/o de bancos oficiales


LA DEUDA MACRI A 100 AÑOS

10 días después de emitida una escueta comunicación de prensa que daba cuenta del hecho y cuando crecía la inquietud por la falta de informaciones oficiales oportunas al respecto – el Boletín Oficial publicó la Resolución 97-E/2017 del Ministerio de Finanzas (MF) que respalda la colocación del Título Público a 100 años de plazo


DEUDA PÚBLICA A 100 AÑOS

El Ministerio de Finanzas (MF) acaba de informar – por un breve anuncio de prensa en la página web de fecha 19.6, no por un comunicado formal – la emisión de un bono a 100 años de plazo.


¿CUÁNTO SE LES DEBE A LOS HOLDOUTS?

La pregunta del título, en realidad, es doble porque debiera ser: cuánto se les pagó y cuánto se les debe todavía a los Holdouts, los tenedores de bonos que no entraron en el Megacanje Kirchner-Lavagna de 2005-2010



LA DEUDA PÚBLICA: ¿CONSECUENCIA O CAUSA DEL DÉFICIT FISCAL?

Muy pocos portavoces del establishment reconocen el problema de la deuda pública argentina – y ahora, dentro de la misma, el del fuerte crecimiento de la deuda externa oficial – pero quienes lo hacen suelen plantear que la cuestión de la deuda es grave (en realidad, gravísima) mas la atribuyen al elevado déficit fiscal producto, a su vez, del alto gasto público.



LA NUEVA DEUDA EXTERNA MACRI

Días pasados el INDEC dio a conocer las últimas informaciones sobre la Deuda Externa de la Argentina: 192.500 MD (Millones de Dólares, con redondeo) a fin del 2016. Aclaremos que se entiende por Deuda Externa la suma de deudas pública y privada



ATRASO CAMBIARIO POR INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL

Con fecha 19.3, el lector Ulises de la Orden vuelve sobre el problema del retraso cambiario a través de una nueva carta al editor de “La botella al mar” – el Dr. Cosme Beccar Varela – que, en lo que toca específicamente a ni nota de respuesta anterior


EL ÍNDICE DEUDA / PBI.

Se dice que la Deuda Pública de la Argentina no es grave porque la relación Deuda / PBI es
baja (52.8 % según los últimos datos oficiales al 30.6.2016) pero este indicador no es un ratio
financiero sino económico porque compara un numerador con el importe total de la Deuda


EN TORNO AL PROBLEMA DEL ATRASO CAMBIARIO

“Cuando se habla de retraso cambiario, deberíamos decir cuál es la base de comparación o cual es el parámetro de medida, decir en términos generales que el atraso cambiario es negativo para el comercio exterior




MEGA-ENDEUDAMIENTO MACRI: ENERO 2017

En el contexto de su política de gobernar con deuda – planteada desde el inicio de su gestión en Diciembre de 2015 – la administración Macri sigue batiendo récords históricos de emisión de Deuda Pública, Externa e Interna.


MEGA-ENDEUDAMIENTO MACRI: ENERO 2017

En el contexto de su política de gobernar con deuda – planteada desde el inicio de su gestión en Diciembre de 2015 – la administración Macri sigue batiendo récords históricos de emisión de Deuda Pública, Externa e Interna



EL NUEVO MINISTERIO DE LA DEUDA PÚBLICA.

El desplazamiento de Alfonso Prat Gay y las circunstancias asociadas al hecho tienden a dejar en un segundo plano una cuestión tanto o más importante que la renuncia forzada del ministro: la creación de un Ministerio de la Deuda Pública


ACTUALIZACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA MACRI

Días pasados el Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas (MHFP) dio a conocer su Informe trimestral sobre Deuda Pública del Estado Central actualizado al 30.6 de este año y una hoja resumen de avance al 30.9.



EL ESTRIBILLO DE LA DEUDA HEREDADA

En un reciente reportaje televisivo – que se reproduce en la página web del Ministerio de Hacienda – el ministro Prat Gay volvió a repetir (ya lo dijo otras veces) que el actual gobierno no está tomando deuda pública nueva sino pagando o renovando deuda existente que no contrajo


LA DEUDA PÚBLICA MACRI EN 2016

Hace pocas semanas el Ministerio de Economía (MECON) – hoy Ministerio de Hacienda y Finanzas Públicas (MHFP) – editó el primer Informe trimestral de la Deuda Pública de este año (con datos al 31.3) y una hoja resumen de avance del segundo.


DEUDA PÚBLICA Y PRESUPUESTO 2017

En el contexto del nuevo récord histórico de endeudamiento público que está produciendo, la administración Macri acaba de presentar su primer proyecto de ley (PL) de Presupuesto – para el Ejercicio 2017 – donde aparecen o se blanquean algunos números