Giuliano, Héctor





DÓLAR Y DEUDA DEL BANCO CENTRAL

El objeto de este trabajo es analizar la relación que existe entre el tipo de cambio y la Deuda cuasi-fiscal del Banco Central (BCRA), identificando los criterios a los que dicha relación resulta sujeta así como el sentido de la misma


DEUDA Y POLÍTICA FINANCIERA DEL BANCO CENTRAL

El híbrido paquete de medidas anunciado por el gobierno Macri para tratar de paliar durante los últimos meses de su mandato los efectos de su fracaso en materia económico-financiera ha dejado en segundo plano ante la opinión pública anuncios mucho más complejos y graves provenientes del Banco Central (BCRA).




LA DEUDA PÚBLICA AL FIN DEL TERCER TRIMESTRE DE 2018

La administración Macri – que heredó del gobierno Kirchner una Deuda de  251.500 MD – tomó nuevas deudas por 45.500 MD en el 2016 y 34.800 MD en el 2017; y al Tercer Trimestre del 2018 llevaba colocadas más obligaciones nuevas por 43.200 MD – esto es, 123.500 MD en total (siempre según datos oficiales) – sin haber hecho cancelaciones netas que disminuyeran las obligaciones existentes.



EL COSTO DE SALVAR AL GOBIERNO MACRI  

Hoy el Pueblo Argentino está siendo sometido a los costos y sacrificios de un durísimo Ajuste Fiscal y Económico – uno de los ajustes más grandes de su Historia – no para salvataje de las Finanzas del Estado Argentino sino para sostener la sobre-vida artificial del gobierno Macri hasta fin de su mandato en el 2019.


«EL COSTO DE SALVAR AL GOBIERNO MACRI»

Hoy el Pueblo Argentino está siendo sometido a los costos y sacrificios de un durísimo Ajuste Fiscal y Económico – uno de los ajustes más grandes de su Historia – no para salvataje de las Finanzas del Estado Argentino sino para sostener la sobre-vida artificial del gobierno Macri hasta fin de su mandato en el 2019.



LA DEUDA MACRI: EL COSTO DE ENMASCARAR UN NUEVO DEFAULT

La política del presidente Macri de Gobernar con Deuda ha llevado a una nueva situación de default del Estado Argentino, un impago que la administración macrista trata desesperadamente de no blanquear porque sería el reconocimiento de un triple fracaso propio, un fracaso no heredado sino producto de su gestión


LA DEUDA EN EL PRESUPUESTO 2019

En función de su rol fáctico como auditor y protector de los intereses de los acreedores financieros del Estado a los fines que el gobierno Macri no les interrumpa el flujo de pago de los servicios de la Deuda Pública, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha tomado intervención directa en el control de las Cuentas Fiscales de la Argentina.


CRISIS DE DEUDA, FMI Y PRESUPUESTO 2019.

La Argentina se encuentra otra vez en medio de una Crisis de Deuda Pública – una crisis financiera por insolvencia e iliquidez del Estado – en la que cayó por culpa de la política del presidente Macri de Gobernar con Deuda desde el momento mismo en que asumió la presidencia hasta hoy.



EL DEFAULT DE LA DEUDA

En dos años y medio de gestión de este administración – por culpa de su Política irresponsable de Gobernar con Deuda sin la más mínima capacidad de repago – ha llevado a la Argentina a un nuevo Default


LA DEUDA PÚBLICA MACRI AL 31.3.2018

Esta semana el Ministerio de Hacienda (MH) – a través de la ahora nuevamente denominada Secretaría de Finanzas – dio a conocer el Informe de la Deuda Pública del Estado Central[1] al fin del Primer Trimestre del corriente año, que declara un total de 345.400 MD.


LA CONSPIRACIÓN DE LAS LEBAC

Como parte clave de su Política de Gobernar con Deuda, el gobierno Macri generó durante sus dos años y medio de gestión una impresionante bola de nieve de endeudamiento paralelo al del Tesoro: la deuda cuasi-fiscal de las Lebac o Letras del Banco Central (BCRA).


¿PARA QUÉ NOS ENDEUDAMOS CON EL FMI?

El objetivo inmediato visible, concreto y primario del préstamo extra-ordinario del Fondo Monetario a la Argentina por 50.000 MD[1] es el salvataje del BCRA cubriéndole el mega-canje de las Lebac, una bola de nieve por deuda inmanejable que fue generada por la administración Macri en sus dos años y medio de gobierno e instrumentada bajo la responsabilidad operativa de Federico Sturzenegger al frente del Banco.


FMI Y MEGACANJE DE LAS LEBAC

Como producto del fracaso de su política financiera – esencialmente monetaria y cambiaria – el gobierno Macri ha solicitado y obtenido ayuda urgente del Fondo Monetario Internacional (FMI) para poder completar su mandato en el 2019


LA DEUDA PÚBLICA MACRI 2017

En medio de la crisis cambiaria derivada del sobre-endeudamiento del Banco Central (BCRA) y del urgente pedido de ayuda financiera al FMI para salvarlo de su insolvencia e iliquidez, ha pasado desapercibida la noticia que el Ministerio de Finanzas (MF-ONCP) dio a conocer hace pocos días su Informe de Deuda Pública al 31.12.2017.


CRISIS DE DEUDA DEL BANCO CENTRAL

La corrida contra el Dólar – no contra el Peso – que hasta ahora hizo perder unos 10.000 MD[1] de Reservas Internacionales (RI) al Banco Central (BCRA) en dos meses – tuvo la semana que pasó un desenlace extraordinariamente favorable para los capitales especulativos que operan en el Mercado de Lebac – Primario y Secundario – dado que el gobierno Macri renovó 616.000 M$ del mega-vencimiento de letras del día 15.5 y emitió incluso otros 5.000 M$ de letras nuevas otorgándoles a los acreedores tasas de interés que son récord en la Argentina y en el Mundo


CRISIS DE DEUDA Y EMERGENCIA FINANCIERA

Crisis es Aceleración y en los momentos de crisis los hechos y las noticias van más rápido que la capacidad para interpretarlos. Por ende, el primer trabajo para poder analizar estos hechos es su correcto encuadramiento – despejando los temas centrales de los temas derivados o secundarios – y para ello cabe identificar al menos tres conceptos preliminares


LA DEUDA PÚBLICA MACRI A FIN DE SETIEMBRE DE 2017.

Días pasados, el Ministerio de Finanzas (MF) – que dirige Luis Caputo – dio a conocer el Informe de Deuda Pública correspondiente al Tercer Trimestre del año pasado, es decir, con fecha de corte al 30.9.2017. Según esta información, el saldo de la Deuda del Estado Central es de unos 320.000 MD (319.400), equivalentes a (≡) 5.5 B$. El 30 % de esta Deuda está en Pesos y el 70 % en Moneda Extranjera



HIPER-ENDEUDAMIENTO MACRI

Siempre se habla de los peligros y los daños de la Hiper-Inflación pero nunca se habla del daño financiero irreversible del Hiper-Endeudamiento Público, que es…


DEUDA E INFLACIÓN VERSUS SALARIOS

La política de retraso cambiario de la administración Macri para poder sufragar el costo creciente de los servicios de la Deuda Pública – básicamente Intereses porque los vencimientos de Capital no se amortizan en forma neta sino que se cancelan con nuevas deudas – ha derivado en un dilema grave para el gobierno de Cambiemos


DEUDA PÚBLICA, METAS DE INFLACIÓN Y SALARIOS REALES

En el marco de su política institucional de gobernar con Deuda el gobierno Macri – desde el comienzo de su mandato presidencial – viene utilizando en la práctica la Inflación como principal variable de ajuste de los Salarios Reales de la población laboral argentina


DEUDA PÚBLICA SIN PRESUPUESTO 2018

El gobierno Macri esperó el día siguiente a la aprobación del Presupuesto 2018 por el Congreso (Día de los Inocentes) para cambiar unilateralmente las proyecciones inflacionarias del año que viene y ejercicios siguientes, que son justamente las que constituyen la base fundamental de las estimaciones fiscales de dicho presupuesto


DEUDA PÚBLICA Y REFORMA PREVISIONAL

Bajo el ampuloso título de Reforma Previsional el gobierno Macri ha logrado la aprobación parlamentaria de una nueva fórmula de actualización de haberes jubilatorios – y beneficios sociales en general – que disminuye el aumento de los sectores pasivos de la economía.



DEUDA PÚBLICA Y LAS REFORMAS

El gobierno Macri ha anunciado y está enviando al Congreso un paquete de Proyectos de Ley (PL) que han sido presentados ante la opinión pública como Reformas Estructurales.


LA DEUDA PÚBLICA SEGÚN MACRI

El pasado 23.10, durante una conferencia de prensa, el presidente Macri fue preguntado acerca de si el gobierno seguirá tomando deuda o no después de las elecciones del día anterior y su contestación textual sobre este punto concreto fue la siguiente


DEUDA PÚBLICA Y ELECCIONES DE OCTUBRE 2017

Probablemente no haya precedentes históricos en la Argentina de una campaña electoral parlamentaria tan vacía en sus contenidos como degradada y hueca en las expresiones de sus candidatos políticos como la de los comicios de este 22.10.


LA DEUDA EN EL PRESUPUESTO 2018

El Ministerio de Hacienda acaba de dar a publicidad el Proyecto de Ley (PL) de Presupuesto 2018 y de una lectura preliminar del mismo surge que hay novedades importantes en materia de endeudamiento público, noticias éstas que son el motivo del presente trabajo


MEGA-ENDEUDAMIENTO DEL BANCO CENTRAL

La deuda del Banco Central (BCRA) por Lebac al 31.8 pasado – según acaba de ser informada por la entidad – supera ya la cifra récord histórica de un billón de pesos (1 B$), equivalente a unos 60.000 MD (Millones de Dólares).





DEUDA DEL BANCO CENTRAL Y TASAS DE INTERÉS

En nuestro último trabajo, titulado “Dólar y deuda del Banco Central” (del 9.7), dejamos planteada la duda de que la escapada del valor del dólar producida desde fines de Junio pudiese ser parte de una maniobra para forzar que el BCRA elevase la tasa de interés de las Lebac antes de la macro-renovación